最安心的選擇 ( Safest Bet )

自然界裡，如果要選擇最安定的氣體，那上圖的惰性氣體家族，氦、氖、氬、氪、氙、氡應該是不二之選 õ 但是在交易上，如果要選擇安心的夥伴，那又該如何抉擇？

2007 年 02 月 14 日
這一天上映了一部由修∙葛蘭 ( Hugh John Mungo Grant ) 與茱兒∙芭莉摩 ( Drew Barrymore ) 共同主演的愛情喜劇電影，片名為 K 歌情人 ( Music and Lyrics )，劇中由曾榮獲三座艾美獎 ( Emmy Award )、一座葛萊美獎 ( Grammy Award )、以及一座 ASCAP 流行音樂獎的亞當∙史雷辛格 ( Adam Schlesinger ) 詞曲創作了三首膾炙人口的歌，其中的第二壓軸曲 Don’t Write Me Off ( 不要將我抹除掉 )，它的第三段歌詞如下 :

And while I know‚ based on my track record‚
I might not seem like the safest bet‚
All I’m asking you is don’t write me off‚ just yet.

我知道按照我過往的紀錄，
我想我似乎不是你最安心的選擇，
我只要求妳一件事，請別現在將我從妳心中抹除掉 õ

把它轉換成交易的語言變成 :

我知道按照過往當選擇權莊家的交易紀錄，
我想 Op 賣方似乎不會是期貨公司的風控單位裡最安心的選擇，
我只要求貴公司一件事，請別現在將我的部位強制平倉掉 õ

Don’t write me off‚ just yet.
不要將我的部位抹除掉，道盡了許多交易人面臨砍倉時，心中的吶喊 õ

2017 年 04 月
筆者跟公司交易室提出希望對於採用選擇權策略 ( Options Strategy ) 客戶的部位 :
1. 沒有任何國內期貨部位，但可以有選擇權買方部位 õ
2. 非 SPAN ( Standard Portfolio Analysis of Risk ) 模式之價差選擇權 ( Spread Option ) õ
3. 組合起來之選擇權價差單 ( Options Spread ) 為下列 A 模組，而非 B 組合

A.模組 : 同時間到期之選擇權契約 ( Option Contract )，
稱作垂直價差 ( Vertical Spread )、價格價差 ( Price Spread ) õ

B.組合 : 不同時間到期之選擇權契約，
稱作水平價差 ( Horizontal Spread ) 、日曆價差 ( Calendar Spread ) 或時間價差 ( Time Spread ) 以及對角式價差 ( Diagonal Spread ) õ

如果完全符合上面幾個條件之未平倉部位，可以在行情出現賣方那支腳 ( 或那邊 ) 市場價格瞬間產生較大的波動時，但是買方那一支腳 ( 或那邊 ) 卻因為市場流通性 ( Market Liquidity )，或實際成交之時間落差，以及出現任何不可預知的狀況，使得買方價位暫時未能貼近到賣方之價格 ( 或至少近似賣方大波動之波幅 )，進而產生 25% 風險時；後台系統能在砍單前，對於這類名單提供某種標示或註記，加以人工過濾一下是否部位實屬高風險樣態 õ 如果客戶部位在當下為沒有解開的狀況下，那麼在此種情境下，就可不用對於這類型之部位進行處理 õ
在下的這個提案經過相關部門同仁討論與評估後，認為可付諸實行，於是將其列入資訊部門排程，惟需等當時資訊部門正在進行之各項專案有人力騰出後，再著手予以進行 õ

2017 年 06 月
資訊部門同仁開始撰寫相關配套程式 õ

2017 年 08 月
程式測試好，並上線公司後台服勤 õ

2018 年 02 月
在未預期到的那一日，派上用場 õ

0206 這一天的確不好過，但是對於未平倉僅持有純垂直價差之客戶，在下這個半年多前的提案，應該起了良好成效 õ 而這並非是把自由女神像 ( Statue of Liberty ) 變不見，或是如穿越萬里長城 ( Great Wall of China ) 的大衛 · 考柏菲魔術 ( Davis Copperfield ) 那般的戲法，比較像是 WordPress ( WP ) 的 Wordfence Security 或 Akismet ( Automattic Kismet ) … 等外掛程式插件 ( Plug-in or Add-in )，提供 WP 的使用者一層防護網站被破壞的機制，也許無法保證百分之百提供密不透風的隔離保護，雖說天有不測風雲，但是此些作為已可阻擋住絕大多數的攻擊 õ
如果您於那日的早盤，於本公司僅持有選擇權純垂直價差之部位，那麼您應該給元大期貨團隊按一個讚；另外，寫封 E-mail 或打個電話跟不材我說聲謝謝，也實不為過，
Because I Am Worth It！( 因為我值得！)

1883 年 11 月 14 日
從前從前的這一日，蘇格蘭 ( Scotland ) 作家羅伯特·路易斯·巴爾福·史蒂文森（ Robert Lewis Balfour Stevenson ），出版了著名的《金銀島》( Treasure Island ) 小說，文中主軸為描繪兩位主角，吉姆‧霍金斯 ( Jim Hawkins ) 招集了 大衛 · 李普西大夫 ( Dr. David Livesey ) 等一群人，與後來被廚子約翰 ∙ 西爾弗 ( Cook Long John Silver ) 收買的船員夥伴們，兩路人馬想要去競尋先前海盜弗林特船長 ( Captain Flint ) 埋在島上寶藏的故事 õ

就某種角度或層面來說，各種類型之金融交易市場 ( 包括期貨與選擇權 )，好比是在財富島鏈群中開採各式各樣的金銀銅鐵錫之五金島，就看交易人在哪一座島上，扮演成哪一位角色，挖掘出化學元素週期表 ( Periodic Table of Chemical Elements ) 中，那 118 種金屬、非金屬或氣體元素的哪一樣了 õ

金銀島故事中之人物他們所尋尋覓覓的藏寶，相當於大多數現代人汲汲營營追求的財富資產 õ 而在古波斯語 ( Old Persian ) 中，有個單字是用來形容看守寶藏的人，他叫作

Jasper ~

此字來源於古波斯語，就像西班牙語的 Gaspar 一樣，兩者皆可追溯到古波斯語裡的 Kansbar，這些字的意思都是 Treasurers 或 Administrador del Tesoro ~ 財富管理員 ~

也許想成為 K 線達人還有一段路途得走，但是仍然記得 K歌情人電影中那條傳唱千里的壓軸主題曲

Way Back Into Love.
《重新》找回愛情之路 ~ 筆者認為它實在很好聽 õ

在交易時，也許我們無法像 一級方程式賽車 ( F1 ) 法拉利 ( Ferrari ) 車隊，前 Ace 車神 麥可 ∙ 舒馬克 ( Michael Schumacher ) 那樣地，常常演出 帽子戲法 ( Hat-Trick )，整場比賽從 桿位 ( Pole Position ) 起跑到終點，一路交易到月球般順暢地作出 最快圈速 ( Fastest Lap ) 時間，並且贏得比賽冠軍 ( Pole to Win and Fastest Lap, 22 Times ) õ

希望您能進來到 Jasper Lin 的維修站 Pit Stop！
在補充油水與換好輪胎後，重新回到賽道上，奪下您前方揮舞的 黑白方格旗 ( The Chequered Flag ) ~

《從心》找回贏家之路 ~~